中海油服前三季度業(yè)績好于預(yù)期:2013 年1-9 月份公司營業(yè)收入為203.1億元,同比增長24.4%。凈利潤為53.6 億元,同比增長40.1%,每股收益1.19 元。我們先前預(yù)測凈利潤增速為30%,公司業(yè)績超出預(yù)期。
    鉆井業(yè)務(wù)增速較快:2013 年1-9 月份受新增鉆井平臺投入使用(COSLPromoter、NH7 、“勘探二號”)和原有平臺(去年投產(chǎn)的COSLInnovator、NH8)作業(yè)飽滿及效率提高的影響,公司鉆井平臺作業(yè)船天同比增長15.7%。我們將這塊業(yè)務(wù)收入全年增速從30%上調(diào)至35%。
    其它三塊業(yè)務(wù)增速維持不變:2013 年1-9 月份公司油田技術(shù)服務(wù)多條作業(yè)線工作量均較有所增加,進(jìn)而帶動該業(yè)務(wù)板塊收入也同比有所增長。自有油田工作船隊(duì)共作業(yè)天數(shù)基本與去年同期持平。物探與勘查服務(wù)中二維采集、處理業(yè)務(wù)量及三維處理均有所增長,三維采集略有下降。對這三塊業(yè)務(wù)的全年增速我們基本維持先前的判斷。
    上調(diào)全年毛利率水平預(yù)測值:公司1-9 月份綜合毛利率為34.09%,去年同期為33.01%,提高了1.08 個(gè)百分點(diǎn)。從效率角度考慮,我們把油服業(yè)務(wù)毛利率從17%上調(diào)至18%,船舶業(yè)務(wù)毛利率從21%調(diào)整到23%,維持鉆井業(yè)務(wù)41%和勘探業(yè)務(wù)24%的毛利率不變,這樣全年毛利率從先前的31.2%提高到31.9%。
    期間費(fèi)用率處于正常水平:公司前三季度期間費(fèi)用率為4.02%,去年同期為4.04%,略有下降。考慮到年終結(jié)算慣例,我們維持4.3%的期間費(fèi)用率不變。
    上調(diào)盈例預(yù)測,維持“買入-B”評級:綜上所述,我們預(yù)計(jì)2013-2015年公司營業(yè)收入分別為283、329、391 億元,每股收益分別為1.38、1.68、2.03 元,較之先前分別上調(diào)4.5%、6.3%、9.1%。10 月25 日收盤價(jià)20.4 元,我們按照2013 年18 倍市盈率,6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)上調(diào)為24.84元,維持“買入-B”的投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)及公司基本面因素超出預(yù)期導(dǎo)致業(yè)績變動。

轉(zhuǎn)載：科迅機(jī)械固控設(shè)備
科迅機(jī)械（KOSUN）：西安科迅機(jī)械制造有限公司的簡稱，成立于1992年，總部位于中國•西安，是中國第一代石油鉆井高頻振動篩的生產(chǎn)廠家，專業(yè)臥式螺旋離心機(jī)制造商，中國固控行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，鉆井廢棄物處理專家。主要業(yè)務(wù)區(qū)域?yàn)橹袊箨?，?dú)聯(lián)體國家，中東，北非地區(qū)和美國。
   固控設(shè)備：固控設(shè)備的性能和質(zhì)量是固相控制技術(shù)的關(guān)鍵。泥漿固相控制系統(tǒng)主要包括泥漿循環(huán)罐、泥漿凈化設(shè)備和電器控制設(shè)備三大部分，其中泥漿凈化設(shè)備主要有泥漿振動篩、除砂清潔器、除泥清潔器、真空除氣器、臥式螺旋離心機(jī)、砂泵、泥漿攪拌器和射流混漿裝置等，針對環(huán)保敏感地區(qū)，還可以配置泥漿循環(huán)系統(tǒng)及鉆井廢棄物處理裝置。